一篇看懂2025上半年中国经济: 钱去哪了? 央行接下来怎么干?

央行刚公布的数据，上半年人民币贷款放了12.92万亿。

数字够大吧？

可为啥打工人还是觉得手头紧，就业市场也没见火热。

钱到底去哪儿了？

看细分结构就明白了。

住户贷款只增加了1.17万亿，里面中长期贷款占了全部增量，短期消费贷款居然是负增长。

说白了，老百姓除了咬牙买房，日常消费能省则省。

而真正的大头在企业端，企事业贷款猛增11.57万亿，占了总增量的九成。

更值得注意的是，企业短期贷款就占了4.3万亿。

这说明啥？

企业确实缺钱，但可能更多缺的是维持经营的现金流，而不是砸钱扩张的长期投资。

企业短期贷款激增背后，可能藏着经营压力。

周转要钱、付工资要钱、还旧债可能也要钱。

但中长期投资信心呢？

虽然7.17万亿的中长期贷款看着不少，但对比短期贷款的超高占比，企业主对未来的预期恐怕没那么乐观。

这种贷款结构下，经济数据好看，但就业岗位和工资增长未必能同步跟上。

毕竟短期贷款解决的是燃眉之急，很难支撑大规模招人和涨薪。

再看政策端，上半年降准、利率下调确实降低了融资成本，企业贷利率压到3.3%左右。

但钱便宜了，如果终端需求起不来，企业扩产的动力还是不足。

这大概解释了为什么制造业PMI只是勉强回到扩张区间，反弹力度有限。

钱在金融系统和企业间转，没充分流入就业和消费环节。

所以普通人感觉不到暖意很正常。

12.92万亿听着吓人，但流向已经说明问题：钱主要在企业间流转救急，没大规模转化成消费动能和就业机会。

居民还在降杠杆，房贷是刚需，但日常能省则省。

经济修复不能只盯着贷款总量，钱流到谁手里、用在什么地方，才是关键。

企业贷款暴增掩盖不了需求端的疲软。

信心比黄金重要，现在看，黄金放出来了，信心还得多等等。

核心一句话：钱没进老百姓口袋。

企业忙着借钱周转，老百姓忙着省钱还贷。

这种背离，光靠放水解决不了。